Një influencuer financiar i ekspozuar në Nasdaq MarketSite në Times Square, New York, në korrik. Fotograf: Lanna Apisukh/Bloomberg
Dekada shkollimi. Një jetë e tërë në punë. Disa vite për t’u shijuar, nëse je me fat. Pastaj gjithçka mbaron.
Kjo është marrëveshja që brezave të tërë amerikanësh u është shitur për më shumë se një shekull: Puno shumë dhe investo me kujdes dhe ndoshta, vetëm ndoshta, do kesh disa vite të mira për të shijuar.
Për një turmë investitorësh të rinj me pakicë që po rritet me shpejtësi, është një grabitje.
Një pasdite të premteje në korrik, rreth dy duzina prej tyre u mblodhën në Midtown Manhattan për të predikuar një rrugë alternative – një të shtruar jo me paga, por me pagesa. Mantra e tyre: të investojnë paratë në një mori strategjish të reja, që synojnë ndjekjen e dividentëve, dhe të përdorin rrjedhën e qëndrueshme të parave që sjellin ato për t’i shpëtuar orarit 9 deri në 5. Të mos përmendim dëmin afatgjatë që mund t’u shkaktojë portofoleve të tyre.
Influencerë financiarë dhe drejtues të YieldMax në Nasdaq MarketSite në Times Square më 11 korrik. Fotograf: Lanna Apisukh/Bloomberg
Njëri prej tyre ishte 26-vjeçari Eli Breece, një ish-analist i pasurive të paluajtshme, i cili i ka vënë kursimet e tij në një portofol të përqendruar te dividentët, nga i cili ka tërhequr 40,000 dollarë për të kontribuar në pagesën fillestare të shtëpisë së tij në Tennessee. Ai e ka lënë mënjanë llogarinë e tij të pensionit dhe e promovon strategjinë e tij te 217,000 ndjekësit e kanalit të tij në YouTube “Dividendology”. Sipas rrëfimit të Breece, gjithçka ka të bëjë me fitimin e lirisë.
“Gjyshi im punoi në një fabrikë gjithë jetën e tij,” thotë ai.
“Nuk dua ta bllokoj atë kapital deri në moshën 65 vjeç.”
Është një kthesë e çuditshme: Dividentët – dikur këndi më i vështirë i investimit – janë bërë gjëja e re e nxehtë te Brezi Z i lodhur, që kërkon të heqë dorë dhe të dalë në pension herët. Por manuali i ri nuk ka të bëjë vetëm me pagues të besueshëm si Coca-Cola dhe Exxon Mobil. Turma e dividentëve të sotëm po grumbullohet te ETF-së që ofrojnë rendimente marramendëse të prodhuara nga derivate të ndërlikuara.
Kategoria e gjerë e ETF-ve që sjellin të ardhura kapte një në gjashtë dollarë të dërguar në ETF-të e aksioneve në tërësi në vitin 2025, duke e çuar madhësinë e përgjithshme të sektorit në 750 miliardë dollarë. Më agresivët – rendimentet e varura mbi 8% – janë katërfishuar në madhësi vetëm në tre vjet. Kjo çmenduri ka nxitur një rrjet kanalesh në YouTube dhe serverash në Discord, si dhe forumin r/dividends në Reddit, i cili është rritur më shumë se dhjetëfish gjatë pesë viteve të fundit në 780,000 anëtarë sot.
Kjo filozofi është një nga shumë lëvizjet e investimeve thuajse-religjioze që ka lindur midis amerikanëve të rinj, financiarisht të pasigurt, të shqetësuar për inflacionin, strehimin e paarritshëm dhe perspektivën e përçarjes ekonomike të nxitur nga inteligjenca artificiale.
Influencerët financiarë të dividentëve e shohin veten si kushërinj të matur të ekipit YOLO, më afër në frymë me lëvizjen FIRE, me fokusin e saj në pavarësinë financiare dhe daljen në pension të parakohshëm. Ndryshe nga aksionet meme ose goditjet e kriptovalutave, kjo strategji predikon kontrollin dhe qëndrueshmërinë, një pikëzim mujor mbi pasuritë e shpejta. Jo YOLO, vetëm rendiment.
Vala e tanishme e interesit është mjaft e re – dhe shumë nga ndjekësit mjaft të rinj – saqë ka qenë e lehtë të injorohet se si fondet më të njohura shpesh kanë mbetur prapa indekseve bazë të aksioneve dhe kërcënojnë të gërryejnë kthimet afatgjata. Samuel Hartzmark, një Profesor i Financave në Kolegjin e Bostonit, e ka hulumtuar çështjen për më shumë se një dekadë dhe ka zbuluar se investitorët kanë tendencë të bien pre e “gabimit të dividentëve falas”, duke i trajtuar ato dhe fitimet kapitale si të ndara. Një punim i tij i vitit 2015 zbulon se investitorët e prirur ndaj këtij paragjykimi kanë një parapëlqim për fondet që raportojnë rritje të dividentëve edhe nëse nuk përmirësojnë kthimet e përgjithshme.
“Shumë njerëz e mendojnë dividentin si të ndarë nga fluksi i parasë,” thotë ai.
“Ata nuk e kuptojnë se ai vjen në kurriz të nivelit të çmimeve dhe nuk po ju bën më të pasur.”
Tërheqja e pagesave të rregullta i ka çuar prej kohësh investitorët drejt aksioneve dhe fondeve që ofrojnë të ardhura tremujore dhe vjetore. Christine Benz në Morningstar. e quan atë “tërheqja psikologjike e të pasurit të zogut në dorë'”. Një nga ETF-të më të mëdha të përqendruara në dividentë, ETF-ja e Ekuitetit Schëab US Dividend, u prezantua në vitin 2011 dhe tani ka më shumë se 70 miliardë dollarë në asete me një rendiment prej rreth 4%.
Një brez i ri fondesh me rritje më të shpejtë ofron pagesa që janë shumë më të larta – ndonjëherë mbi 100%. Psh. Nëse marrim një produkt, që vepron nën lavjerrësin MSTY, që është i lidhur me aksionin e paqëndrueshëm të kompanisë së grumbullimit të Bitcoin të njohur si Strategy.
Le të shqyrtojmë tre mënyra për t’u ekspozuar ndaj kësaj kompanie.
Shënim: Të dhëna nga fillimi i MSTY deri më 3 shtator 2025.
Investoni direkt në aksione
Në një skenar hipotetik, një investitor blen aksione me vlerë 100,000 dollarë të kompanisë mbajtëse Bitcoin, Strategy, në vitin 2024. Që atëherë, rritja e shpejtë e aksioneve të firmës do të thotë që vlera e investimit tani është më shumë se 463,000 dollarë.
Investoni në ETF-në e përqendruar në dividentë (MSTY) që ofron ekspozim ndaj të njëjtës kompani, duke riinvestuar dividentët.
Një person tjetër vendos paratë e tij në një fond të përqendruar në dividentë (MSTY) që ofron ekspozim ndaj të njëjtës kompani. Edhe nëse personi riinveston të gjitha dividentët e paguar, investimi do ketë një vlerë prej rreth 343,000 dollarësh, ose afërsisht 120,000 dollarë më pak sesa nëse do ta kishte blerë aksionin direkt.
Investoni në ETF-në e përqendruar në dividentë (MSTY), duke tërhequr dividentë
Një person i tretë përdor dividentët e MSTY-së si të ardhura, duke tërhequr rendimentin kur ai vjen. Pagesat e dividentëve që ata fusin në xhep. plus vlera e zotërimeve të tyre në ETF, së bashku vlejnë vetëm rreth 270,000 dollarë, ose pothuajse 200,000 dollarë më pak në fund të së njëjtës periudhë sesa nëse do t’i kishin futur paratë direkt në Strategy.
Por dividentët janë pjesa më e madhe e kthimeve të MSTY-së. Pasi ky investitor përdori çekët e dividentëve për të financuar shpenzimet e përditshme, e tëra që mbetet është vlera e ETF-së, e cila tani është zvogëluar në më pak se 73,000 dollarë.
Fondi ka afërsisht 5 miliardë dollarë në asete dhe promovon një “shkallë shpërndarjeje” prej rreth 90%. Këto pagesa prodhohen përmes një serie të ndërlikuar bastesh. Ky konfigurim i ka bërë të mundur pagesat mujore, por gjithashtu ka ndikuar në ETF, i cili është paraqitur më dobët se kompania bazë me rreth 120 pikë përqindjeje që nga fillimi i tij në shkurt 2024 – dhe kjo supozon se ju keni riinvestuar të gjithë dividentët e prodhuar. Nëse do ta kishit futur në xhep dividentin, siç bëjnë shumë influencues, llogaria juaj do kishte mbetur me një letër me vlerë që do ishte më e ulët se kthimi i Strategy me gati 200 pikë përqindjeje.
Ndryshimet e bëra që nga viti 2019 nga Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Bursave – thjeshtimi i miratimeve të ETF-ve dhe rregullave të derivateve – hapën rrugën për valën e fondeve dhe menaxherëve të rinj të aseteve që ofrojnë rendimente masive.
Takimi i Manhattan-it ku mori pjesë Breece, në Nasdaq, u sponsorizua nga YieldMax, i cili është përgjegjës për shumë nga produktet me rritjen më të shpejtë në industri, përfshirë MSTY. Më shumë se 50 ETF-të që kompania ka krijuar që nga viti 2022 kanë parë rreth 5 miliardë dollarë hyrje që kur influencerat financiarë u futën në bursë më 11 korrik.
Ndikuesit financiarë të përqendruar në ETF-të me rendiment të lartë u mblodhën në Nju Jork në një aktivitet të organizuar nga YieldMax. Fotograf: Lanna Apisukh/Bloomberg
Matematika që përdorin këto produkte – pagesat sot, erozioni nesër – ka tërhequr kritika të ashpra nga profesionistët e Wall Street, të cilët paralajmërojnë se investitorët mund t’i ngatërrojnë dividentët aktualë me pasurinë afatgjatë, duke anashkaluar se si rendimentet e mëdha shpesh vijnë në kurriz të kthimeve të çmimeve dhe rritjes së përgjithshme të portofolit. Benn Eifert, partner menaxhues në fondin mbrojtës QVR Advisors, ka qenë një kritik i hapur i disa prej emetuesve që qëndrojnë pas këtij trendi të ri.
“Ata po i mashtrojnë njerëzit duke i bërë të mendojnë se po marrin të ardhura në një farë mënyre,” tha Eifert.
“E tëra çfarë po bëni është të më ktheni paratë e mia, kështu që vlera e ETF-së po bie ndërsa po më paguani ato.”
Drejtoritë e YieldMax, nga ana e tyre, thonë se janë të hapur për atë që produktet janë krijuar për të bërë: të sjellin rendimente tërheqëse për mbajtësit e tyre.
“Nëse doni të zotëroni vetëm aksionin bazë, zotëroni aksionin bazë. Ne nuk po përpiqemi ta mposhtim atë bazë – po përpiqemi ta shndërrojmë paqëndrueshmërinë e aksionit në të ardhura”, thotë Michael Venuto, bashkëthemelues në Tidal, e cila ndihmon në hedhjen në treg të ETF-ve të YieldMax.
“Njerëzit që përpiqen vetëm të përfitojnë nuk duhet të blejnë produkte YieldMax.”
Megjithatë, për investitorë si Cesar Arteaga, tërheqja kryesore e këtyre produkteve të përforcuara është e qartë. Arteaga, një inxhinier mekanik 27-vjeçar, më parë kaloi nëpër një numër investimesh në modë që përfshinin botën e shitjes me pakicë. Ai u fut në këtë fushë të re dhe humbi 15,000 dollarë përpara se t’i rikthehej duke blerë dhe shitur memecoins.
“Gjithmonë kam pasur atë që e quajnë ‘sindroma e objektit të shndritshëm’,” thotë ai.
Kohët e fundit ai e zhvendosi vëmendjen e tij te ETF-të me rendiment të lartë, pasi u transferua në Montana me gruan e tij. Ai e ka pasur të vështirë të gjejë një punë, kështu që interesi i tij u zgjua kur pa postimet në mediat sociale rreth pagesave të mëdha të dividentëve të ofruara nga produktet me rendiment të lartë. Ai filloi pesë muaj më parë, me një investim prej 5,000 dollarësh, dhe shpejt e rriti atë, duke investuar shumicën e kursimeve të tij në një grusht ETF-sh YieldMax, përfshirë MSTY.
“Është bërë thjesht një varësi,” thotë ai.
“Tani po shihen fonde dividentësh me rendiment të lartë që dalin me shifra marramendëse, më shumë se 50%. Kjo më tërhoqi vërtet për të shtuar të ardhura ndërsa nuk kisha punë.”
Deri më tani, Arteaga ka investuar disa nga të ardhurat nga shitja e shtëpisë dhe dy makinave të tij, dhe rreth 30,000 dollarë në kredi me diferencë, duke e çuar portofolin e tij në 160,000 dollarë. Ai shpreson që kjo shumë do të gjenerojë 9,000 dollarë të ardhura në muaj, megjithëse kjo shifër nuk përfshin pagesat që ai po bën për kreditë e tij ose faturat tatimore me të cilat ka të ngjarë të përballet.
Ndërsa YieldMax ka qenë magneti më i dukshëm për investitorë si Arteaga, një numër kompanish ETF janë kapur pas këtij trendi. Produktet e të ardhurave nga firma duke përfshirë NEOS Investments, ProShares dhe Defiance ETF, ndër të tjera, janë prezantuar gjatë dy viteve të fundit, shpesh me tarifa të larta.
Një nga ETF-të më të mëdha të të ardhurave të bazuara në derivate është fondi i të ardhurave Premium i Equity të JPMorgan (me emrin JEPI), i cili u hodh në treg në vitin 2020 dhe u rrit shpejt në 41 miliardë dollarë me një qasje relativisht të kujdesshme. Fondi ofron ekspozim ndaj S&P 500, por sjell 80% të rendimentit.
JEPI tërhoqi shumë para nga investitorët pasi ofroi njëfarë mbrojtjeje nga rënia gati 20% e tregut në vitin 2022 (fondi ra vetëm 3.5%). Por ai ende ka punuar nën indeksin e referencës me rreth 58 pikë përqindjeje që nga fillimi. Kjo është edhe për një investitor që riinveston të gjitha dividentët.
Hamilton Reiner, i cili drejton JEPI, tha se qëllimi i fondit është të ofrojë të ardhura dhe të minimizojë paqëndrueshmërinë e fortë, jo të maksimizojë kthimet.
“Një nga gjërat që nënvlerësohet me strategjitë e kërkesave të mbuluara është, po, ju merrni të ardhura, por opsionet gjithashtu kanë ndihmuar në zbutjen dhe zvogëlimin e paqëndrueshmërisë për disa strategji,” tha Reiner.
“E jona është një prej tyre.”
Shumë ekspertë të tregut kanë ngritur shqetësime në lidhje me strategjitë e kërkesave të mbuluara, të cilat mund të kufizojnë kthimet në rritje dhe të shtojnë ndërlikime tatimore. Wes Gray, CEO i menaxherit të aseteve Alpha Architect, i cili e quan veten skeptik ndaj dividentëve, thotë se “produktet me rendiment u pëlqejnë investitorëve sepse ndihen të sigurt, por ato zakonisht janë mite të shtrenjta dhe joefikase ndaj taksave, të maskuara si recetë sekrete”.
Thomas Bell, krijuesi i kanalit në YouTube, “Live off Dividends & Options NOW!” duke regjistruar në shtëpinë e tij në Florida. Fotograf: Octavio Jones/Bloomberg
Aksionet e dividentëve gjithmonë kanë pasur detyrime shtesë tatimore, sepse çdo pagesë tremujore ose vjetore konsiderohet një ngjarje e taksueshme. Por shumica e produkteve të reja me rendiment të lartë mund të kenë një barrë tatimore edhe më të lartë, sepse pagesat e bazuara në derivate nuk marrin trajtimin preferencial të dividentëve të kualifikuar dhe në vend të kësaj tatohen me normat e zakonshme të të ardhurave.
“Hapësira po rritet dhe një nga gjërat që u themi gjithmonë investitorëve është të bëni detyrat e shtëpisë”, thotë Troy Cates, bashkëthemelues në NEOS.
“Është shumë e rëndësishme të kuptoni jo vetëm atë që po blini, por edhe se cili është implikimi tatimor pas saj.”
Këto nuanca hasen në shkallë të ndryshme në serën e komuniteteve të mediave sociale të dedikuara për investime me rendiment të lartë. Një nga themeluesit e kësaj bote online, Mark VanWagenen, 43 vjeç, krijoi një grup në Facebook në vitin 2018 të quajtur “Dilni në pension me dividentë”, i cili tani ka gati 30,000 anëtarë. Ai shpejt e pasoi këtë me prezantimin e një kanali në YouTube, ku ai ndan librin e tij të investimeve. Por krijimi i tij më i njohur është një nënkanal në Reddit që ai themeloi tre vjet më parë, kushtuar YieldMax, i cili tani ka 70,000 anëtarë.
VanWagenen thotë se ka tërhequr paratë nga llogaria e pensionit e gruas së tij dhe i ka investuar ato në ETF të ndryshme YieldMax dhe produkte të tjera me rendiment të lartë (ai mbajti 401 mijë dollarë nga punëdhënësi i tij). Ai ende ka një punë si kontabilist, por i përdor të ardhurat e tij nga investimet për të paguar faturat e hipotekës, gazit dhe internetit dhe për të bërë pagesën mujore në minivanin e tij Plymouth.
Në një video të kohëve të fundit, ai u përqendrua në ETF-në e të Ardhurave Ultra YieldMax prej 3 miliardë dollarësh, e cila shpërndan pagesa javore të dividentëve. VanWagenen theksoi të ardhurat e konsiderueshme që mund të sillte, edhe pse ai e kuptoi pengesën në performancën afatgjatë.
“Është zhgënjyese të shohësh zhvlerësimin e kapitalit prej 47%,” tha ai, ndërsa shfaqi një grafik se si mund të duket investimi gjatë njëzet viteve.
“Por edhe me këtë, mund të shihni se sa të mira janë të ardhurat. Ata bëjnë atë që munden. Ata prodhojnë të ardhura të forta.”
Laptopi i Thomas Bell tregon të dhënat analitike për kanalin e tij në YouTube. Fotograf: Octavio Jones/Bloomberg
Thomas Bell, i cili ishte i ftuar në takimin e Nasdaq nga YieldMax, thotë se e kishte parë të atin, një elektricist, të punonte dhe të kursente për pension, pa qenë në gjendje ta shijonte udhëtimin.
“Kur diplomohesh në kolegj, je rreth 22 vjeç, je i ri, ke pamje tërheqëse e të gjitha këto, por nuk ke para,” thotë ai.
Bell, i cili është 35 vjeç, la punën e tij në një bankë të Wall Street në vitin 2022. Ai mori një pozicion në një firmë më fleksibile që i lejon të punojë nga shtëpia dhe të zhvillojë kanalin e tij në YouTube, “Jeto me Dividentë TANI!”
Rreth 60% e vlerës së tij neto është në strategji të përqendruara në të ardhura, duke përfshirë mundëësi që ai ka vendosur në ETF-të. Nga portofolet e tij, ai fitoi 65,000 dollarë në pagesa dividentësh vitin e kaluar, thotë ai.
Breece, krijuesi i “Dividendology”, ka investuar pjesën më të madhe të parave të tij në cepat më pak aventureskë të tregut të dividentëve, me 40% të portofolit të tij në ETF-në e madhe të dividentëve Schëab. Qasja e tij më konservatore ka qenë e mjaftueshme për t’i ofruar Breece rreth 500 dollarë në pagesa çdo muaj.
Për Breece dhe grupin e tij, rendimenti nuk është vetëm të ardhura, është një formë fuqizimi. Një mënyrë për të rimarrë kohën e lirë, për të ushtruar kontroll dhe për ta bërë lirinë të ndihet pak më afër – edhe nëse dalja në pension duket ende larg.
“Qëllimi ishte të kishim aftësinë për ta bërë punën opsionale,” thotë ai.
“Dua ta kem atë fleksibilitet pas 10, 20 vjetësh.”
VINI RE: Ky material është pronësi intelektuale e Bloomberg
Përgatiti për Hashtag.al, Klodian Manjani
