Rusia ka përfituar ndjeshëm nga rritja e fortë e çmimeve të arit që nga fillimi i luftës në Ukrainë, duke rikuperuar në mënyrë indirekte një pjesë të konsiderueshme të kapacitetit financiar të humbur pas ngrirjes së aseteve të saj sovrane në Evropë.
Sipas llogaritjeve të Bloomberg, vlera e rezervave të arit të Bankës së Rusisë është rritur me më shumë se 216 miliardë dollarë që nga shkurti i vitit 2022. Kjo shifër është e krahasueshme me rreth 210 miliardë euro asete sovrane ruse që Bashkimi Evropian ka ngrirë si pjesë e sanksioneve të vendosura pas pushtimit të Ukrainës.
Ndryshe nga rezervat valutore dhe letrat me vlerë të bllokuara në Perëndim, ari mbetet një aset i monetizueshëm. Edhe pse Rusia ka humbur aksesin në një pjesë të madhe të rezervave të saj të huaja, metali i çmuar mund të shndërrohet në likuiditet në rast nevoje, duke i dhënë Moskës një avantazh të rëndësishëm financiar.
Banka e Rusisë ka shmangur blerjet dhe shitjet e mëdha të arit gjatë kësaj periudhe, pavarësisht tronditjes së shkaktuar nga sanksionet. Ndërkohë, rritja e çmimeve globale të arit ka bërë që vlera e rezervave të saj të rritet ndjeshëm pa ndërhyrje aktive në treg.
Rusia është prodhuesi i dytë më i madh i arit në botë, me mbi 300 ton metal të nxjerrë çdo vit. Megjithatë, që nga viti 2022, ari rus është përjashtuar nga tregjet perëndimore dhe nuk pranohet më nga Shoqata e Tregut të Arit të Londrës (LBMA), duke e detyruar Moskën të kërkojë kanale alternative shitjeje, kryesisht në Azi.
Çmimet e arit janë rritur fuqishëm gjatë katër viteve të fundit, të nxitura nga blerjet e bankave qendrore, frika nga inflacioni, tensionet gjeopolitike dhe kërkesa e investitorëve për asete të sigurta. Vetëm gjatë vitit 2025, ari u rrit me rreth 65%, performanca më e fortë vjetore që nga viti 1979.
Si rezultat, rezervat ndërkombëtare të Rusisë arritën në 755 miliardë dollarë në fund të vitit të kaluar, prej të cilave 326.5 miliardë dollarë ishin të mbajtura në ar. Që prej atëherë, çmimi i arit është rritur edhe me mbi 8%, duke kaluar nivelin e 4,700 dollarëve për onz.
Ministria ruse e Financave parashikon se në afat të gjatë çmimet e arit mund të ngjiten në 5,000 dollarë për onz ose më lart, duke reflektuar, sipas saj, humbjen e besimit në valutat rezervë globale dhe pasojat e përpjekjeve për sekuestrimin e aseteve ruse jashtë vendit.
Nga ana tjetër, rezervat ruse të mbajtura në asete të huaja dhe valuta kanë rënë me rreth 14% që nga fillimi i luftës, ndërsa pesha e arit në rezervat totale është rritur në 43%, nga 21% para vitit 2022.
Fati i aseteve të ngrira ruse mbetet i pasigurt dhe pritet të jetë pjesë e negociatave të ardhshme për një zgjidhje të mundshme të luftës në Ukrainë. Ndërkohë, Banka e Rusisë ka ndërmarrë hapa ligjorë kundër Euroclear, duke kërkuar dëmshpërblim prej 18.2 trilionë rublash, ndërsa ka paralajmëruar se nuk do të heqë dorë nga pretendimet e saj, as në gjykatat ndërkombëtare, shkruan Bloomberg.
