BlackRock ka paralajmëruar se rritja e fortë e kostove të energjisë dhe vlerësimet më të larta bëjnë që aksionet europiane të mos jenë më aq tërheqëse sa ishin vetëm disa muaj më parë.
Helen Jewell, drejtuese ndërkombëtare e investimeve për aksionet themelore në kompaninë me 13.9 trilionë dollarë nën menaxhim, tha se ndikimi ekonomik nga çmimet e larta të naftës dhe gazit, si dhe ngushtimi i diferencës në vlerësime me aksionet amerikane pas performancës së fortë të fundit, e kanë bërë atë të zbusë optimizmin për Europën.
“Është e vështirë të jesh po aq optimist për Europën sa kemi qenë,” tha Jewell për Financial Times, duke theksuar ekspozimin e rajonit ndaj ndikimit të goditjes globale të çmimeve të energjisë mbi shpenzimet e konsumatorëve.
“Nuk mund të bësh më deklarata të mëdha që Europa duket e lirë,” shtoi ajo. “Një vit më parë kishte një diferencë shumë interesante në vlerësime. Kjo diferencë është mbyllur dhe, nga perspektiva energjetike, Europa është shumë më e ekspozuar… ndaj duhet të jemi më selektivë për mundësitë.”
Aksionet europiane kanë performuar më dobët se Wall Street për vite me radhë, por u rikthyen në fokus në fillim të këtij viti, pasi investitorët kërkonin alternativa ndaj aksioneve të shtrenjta të teknologjisë në SHBA, duke çuar në hyrje rekord fondesh në tregjet europiane.
Megjithatë, pas një fundviti të fortë dhe dy muajve të parë pozitivë, aksionet europiane ranë ndjeshëm pas shpërthimit të luftës me Iranin, me Stoxx Europe 600 që humbi pothuajse 12% nga niveli para konfliktit deri në minimumin e marsit. Ndërkohë, S&P 500 në SHBA ra vetëm rreth 8% dhe tashmë është rikthyer në nivele rekord.
Jewell tha se optimizmi i saj në fillim të vitit bazohej pjesërisht në pritjen për një “zgjerim” të fitimeve nga sektorë që performonin fort si bankat dhe mbrojtja drejt pjesëve të tjera të tregut. Por kjo prirje është “tkurrur” për shkak të konfliktit në Lindjen e Mesme.
“Në Europë, zgjerimi kishte të bënte me segmente si rritja cilësore që vuajti në 2025,” tha ajo. Ajo përmendi sektorë si shëndetësia, luksi dhe industria, të cilët u goditën nga tarifat e gjera të vendosura nga Donald Trump vitin e kaluar dhe nga forcimi i euros, por që pritej të rimëkëmbeshin këtë vit.
Megjithatë, këta sektorë po vuajnë sërish – këtë herë nga rritja e çmimeve të naftës, kostot e larta të huamarrjes dhe dobësimi i konsumit.
“Jemi shumë të shqetësuar për konsumatorin në përgjithësi,” tha ajo. “Ai po shtypet nga normat e interesit dhe inflacioni. Do të fillojë të mendojë më shumë për shpenzimet.”
Ajo shtoi se fondet globale aktualisht shohin më shumë mundësi interesante në SHBA, pjesërisht sepse ekonomia amerikane është më pak e ekspozuar ndaj goditjeve globale të furnizimit me energji. Instituti i Investimeve i BlackRock këtë javë rriti peshën e aksioneve amerikane mbi nivelin standard.
Jewell, e cila mbikëqyr portofolë të fokusuar në përzgjedhjen e aksioneve individuale, tha se mbetet pozitive për disa segmente të tregut europian, si mbrojtja, bankat dhe gjysmëpërçuesit.
Megjithatë, ajo paralajmëroi për rrezikun që investimet të përqendrohen shumë në pak aksione në këta sektorë, duke bërë që lajme negative të mund të shkaktojnë rënie të forta në të gjithë tregun.
“Struktura e tregut është e brishtë,” tha ajo. “Nëse ndodh diçka në një nga këta sektorë, i gjithë tregu mund të goditet rëndë.”
Menaxheri më i madh i aseteve në botë nuk është i vetmi që është bërë më i kujdesshëm ndaj Europës që nga fillimi i konfliktit. Të dhënat nga EPFR tregojnë se flukset drejt fondeve të aksioneve europiane kanë rënë ndjeshëm, ndërsa aksionet amerikane kanë tërhequr më shumë kapital në prill se në çdo muaj tjetër të vitit 2026 deri tani, shkruan Financial Times.
“Lufta është një kujtesë që Europa është e cenueshme dhe merr çmimet nga jashtë,” tha Emmanuel Cau, drejtues i strategjisë për aksionet europiane në Barclays. Banka këtë javë rekomandoi që klientët të pozicionohen për performancë më të mirë të aksioneve amerikane ndaj atyre europiane.
Megjithatë, ai shtoi se mund të ketë arsye për optimizëm nëse kriza çon në rritje të investimeve nga qeveritë europiane.
“Nëse do të jesh pozitiv, ndoshta në afat të gjatë kjo do të detyrojë më shumë investime në Europë dhe do të forcojë autonominë e saj strategjike,” tha ai.
